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July 4th
段永平 2012-07-04 02:11:58 2914 字符 6 条评论

http://www.annian.net/show.aspx?id=6060&cid=14 美国独立宣言(中文版)　 [日期：2004-01-25] 来源：美国指南 作者：美国指南 [字体：大 中 小] 美国独立宣言(中文版)　 美国指南文 发表：美国指南/2003年1月21日；学术交流网/美国历史文献/2004年1月25日转发 英国与其美洲殖民地之间的战争於一七七五年四月开始。随著战争的延...

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What Are Words
段永平 2012-07-02 11:29:29 37 字符 11 条评论

http://www.yinyuetai.com/video/140612...

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【转载】芒格主义
段永平 2012-06-26 22:52:09 51517 字符 81 条评论

(1)”Most people are too fretful, they worry too much.Success means being very patient, but aggressive when it’s time.” 看完这条可不要too aggressive哈。芒格本人曾经就因为用margin给自己带来过大麻烦。我这个朋友也喜欢用margin，非常危险。 1，大部分人都太浮躁...

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投资的信仰
段永平 2012-06-24 02:08:53 1272 字符 72 条评论

投资的信仰 这里说的信仰不是形而上的东西。 我理解的投资归纳起来就是：买股票就是买公司，买公司就是买公司的未来现金流折现，句号！ 这就是我说的所谓的信仰的意思，或者说我是从骨子里相信，不会因为任何影响而动摇。 很多人一讲到投资就会马上冒出很多大家都似懂非懂的术语，大概原因就是因为没有这个信仰。 其实投资就是价值投资的意思，不然投资投的是啥？ 公司价值是什么？ 就是公司未来现金流的折现啊。 未来是多...

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引用 价值投资的优势与软肋
段永平 2012-06-23 23:04:39 4962 字符 13 条评论

价值投资的优势与软肋（陈理演讲摘要）     首先欢迎各位嘉宾不远千里来参加我们的研讨会。我今天演讲的主题是“价值投资者的优势和软肋”。套用芒格的一句话说是：如果你不能正确认识自己的竞争优势，那么你不拥有竞争力。     首先，我要谈的是价值投资的安全优势。     格雷厄姆式价值投资者安全优势模式= 安全边际 + 多样化     巴菲特式价值投资者的安全优势模式= 护城河 + 安全边际     ...

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【转载】芒格主义
段永平 2012-06-23 00:47:26 2228 字符 11 条评论

1，大部分人都太浮躁、担心得太多。成功需要非常平静耐心，但是机会来临的时候也要足够进取。 2，根据股票的波动性来判断风险是很傻的。我们认为只有两种风险：一，血本无归；二，回报不足。有些很好的生意也是波动性很大的，比如See's糖果通常一年有两个季度都是亏钱的。反倒是有些烂透了的公司生意很稳定。 3，所谓的“息税折摊前利润”就是狗屎。 4，巴菲特有时会提到“折现现金流”，但是我从来没见过他算这个。（...

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【转载】芒格主义
段永平 2012-06-22 14:12:43 1366 字符 6 条评论

1，大部分人都太浮躁、担心得太多。成功需要非常平静耐心，但是机会来临的时候也要足够进取。 2，根据股票的波动性来判断风险是很傻的。我们认为只有两种风险：一，血本无归；二，回报不足。有些很好的生意也是波动性很大的，比如See's糖果通常一年有两个季度都是亏钱的。反倒是有些烂透了的公司生意很稳定。 3，所谓的“息税折摊前利润”就是狗屎。 4，巴菲特有时会提到“折现现金流”，但是我从来没见过他算这个。（...

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2012年6月18日
段永平 2012-06-18 02:30:41 37735 字符 40 条评论

这是我的一个西雅图的朋友发给我的，放上来没事自己可以看看。   Charlie Munger’s Quotes =?Mungerisms Here is my list of “Mungerisms”.Over time I have used many of them to my advantage and the rest are in my list as reminders of w...

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2012年06月16日
段永平 2012-06-17 00:22:22 2735 字符 1 条评论

What's your acquisition criteria? What has made you successful in this area where most others have failed? We look for people who have a passion for their business. We frequently buy businesses the ...

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2012年06月15日
段永平 2012-06-16 01:01:27 739 字符 13 条评论

W.B: We Simply attempt to be fearful when others are greedy and to be greedy only when others are fearful. W.B:  We will only do with your money what we would do with our own. W.B: We will reject in...

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